엘리어트 파동이론 – (4) 동인 파동

• 충격 파동에 속한 하위 1,3,5 파동은 동인 파동이며 하위 파동 3은 분명한 충격 파동이다.

• 참고) 이 부분은 충격 파동의 규칙을 설명하는 문단에 같이 쓰여 있어 규칙인지 단순 구조적 특징에 대한 부연 설명인지 헷갈리지만, chatGPT에게 다양하게 질문 했을 때 규칙이 아니라고 답변하여 따로 분리하였다. 혹시 궁금한 분들을 위해 원서의 원문을 첨부한다.

In an impulse, wave 4 does not enter the territory of (i.e., “overlap”) wave 1. This rule holds for all non-leveraged “cash” markets. Futures markets, with their extreme leverage, can induce short term price extremes that would not occur in cash markets. Even so, overlapping is usually confined to daily and intraday price fluctuations and even then is extremely rare. In addition, the actionary subwaves (1, 3 and 5) of an impulse are themselves motive, and subwave 3 is specifically an impulse.

3-1-3-1.연장(Extension)

연장은 파동이 길게 늘어나는 것을 말한다. (Extensions are elongated impulses with exaggerated subdivisions.)
예를 들어, 5파의 5파가 연장된다고 하면, 1-2-3-4-5로 구성되던 5파가 1-2-3-4-(1-2-3-4-5)의 9파로 구성되는 것이다.

• 대부분의 충격 파동은 연장 파동을 지닌다.
  • 대다수의 충격 파동은 세 개의 하위 작용 파동 중 오직 하나의 작용 파동에서 연장이 일어난다.
    • 연장이 대개 하나의 하위 작용 파동에서만 일어난다는 사실은 앞으로의 파동이 얼마나 전개될지 예측하는 데 도움을 준다.
      • 가령 첫 번째 파동과 세 번째 파동의 길이가 거의 같다면 다섯 번째 파동이 연장될 여지가 많다.
      • 반대로 세 번째 파동이 연장되면 다섯 번째 파동은 첫 번째 파동과 비슷한 형태가 될 것이다.
    • 주식시장에서 가장 흔하게 나타나는 연장 파동은 파동3이다. 이 사실은 충격 파동에 대한 다른 두 가지 규칙을 고려할 때 실시간 파동 분석에서 특히 중요한 의미를 지닌다.
      • 여기서 말하는 다른 두 가지 규칙은 5파 패턴의 규칙2와 규칙3을 의미한다.
        (충격 파동에 대한 다른 두 가지 규칙이라고 되어 있으나, 5파 패턴의 규칙을 말하고 있다. 논리적으로는 충격파도 5파 패턴에 속하니 충격파의 규칙에는 5파 패턴의 규칙도 포함되는 것이 맞다.)
      • (예시를 들면 좋을 텐데, 그림을 그리기 복잡해서 추후 추가 하던지 하겠다.)
        
• 때로 연장 파동의 하위 파동은 더 큰 충격 파동에 속한 다른 네 개의 파동과 거의 같은 진폭(가격 범위)과 지속 시간을 가지면서 일반적인 다섯 개의 파동이 아닌 아홉 개의 파동을 형성한다.
  
• 연장은 연장 파동 내에서도 일어날 수 있다.
  
• 다섯 번째 파동이 연장되는 경우는 (원자재 시장이 강하게 상승하는 때를 제외하고는) 드물게 나타난다.

3-1-3-2.절단(Truncation)

절단은 다섯 번째 파동이 세 번째 파동을 넘기지 못하는 상황을 의미한다.

• 절단 파동은 대상이 되는 다섯 번째 파동이 하위 5파를 포함하는 경우에 명확히 드러난다.
• 절단 파동은 종종 아주 강한 세 번째 파동 이후에 나타나기도 한다.
  • (세 번째 파동이 너무 강하게 나아가서 다섯 번째 파동이 세 번째 파동을 넘기지 못하는 상황)

<정통 종결점>
절단이라는 개념이 나온 김에, 정통 고점(orthodox top)과 정통 저점(orthodox bottom)이라는 개념을 하나 정리하고 가자.
정통 고점 혹은 저점이란, 패턴 내에서 ‘패턴이 완성되는 지점’을 의미한다. 즉 실제 가격의 최고 혹은 최저점인 고점, 저점과 구분하여 패턴의 완성 지점을 정통 고점 혹은 저점이라고 부른다. 정통 고점과 저점을 합쳐 ‘정통 종결점’이라고 부른다.

예를 들어, 상승 중인 동인 파동에서 절단이 발생하면 실제 가격의 고점은 5파의 종결점이 아니라 3파의 종결점에서 발생한다.
이때, 패턴의 완성 지점인 5파의 종결점을 정통 고점이라고 부른다.

3-1-3-3.교대(Alternation)

교대는 유사한 파동의 위치에서 서로 다른 세부 패턴을 기대하는 것이다. (to expect a difference in the next expression of a similar wave)
교대는 지난 시장의 주가가 특정한 형태로 움직였기 때문에 이번에도 같을 것이라는 가정을 피하라고 경고한다.
교대는 어떤 변화가 일어날지 정확하게 말해주지는 않지만 어떤 변화가 일어나지 않을지 판단할 수 있는 단서를 제공한다.

충격 파동 내의 교대 (이 부분은 조정 파동에 대해 모른다면 이해가 가지 않을 수 있으니, 조정 파동에 관한 글을 보신 후 읽으시기 바랍니다.)

• 충격 파동의 파동 2가 급각 조정 파동이라면 파동 4는 횡보 조정 파동이 될 것이며 그 반대도 마찬가지이다.
• 충격 파동에서 파동 2와 파동 4는 거의 언제나 서로 다른 형태를 지닌다. 대개 한 조정 파동은 지그재그형이며 다른 조정 파동은 플랫이나 삼각형이다.
  
  • 급각 조정 파동은 결코 새로운 가격 극단을 포함하지 않는다. 즉, 앞선 충격 파동의 정통 종결점을 넘어서지 않는다.
    • (예를 들어 4파가 급각 조정 파동인 경우 조정 과정에서 충격파로 형성된 3파의 정통 종결점(3파의 5파 종결점)을 넘는 경우는 없다는 것)
    • 이 파동은 거의 언제나 지그재그형(단일,이중,삼중)이며, 때로 지그재그형으로 시작하는 이중 3파가 되기도 한다.
    • 충격 파동 안에서 두 번째 파동은 종종 지그재그형으로 전개되지만 네 번째 파동은 그렇게 되는 경우가 드물다.
      
  • 횡보 조정 파동은 대개 새로운 가격극단을 포함한다. 즉, 앞선 충격파동의 정통 종결점을 넘어선다.
    • (예를 들어 4파가 횡보 조정인 경우 조정 과정에서 (3파가 상승일 때) 3파의 종결점 보다 높은 지점이 나올 수도 있다는 것)
    • 이 파동은 플랫형, 삼각형, 이중 및 삼중 조정 파동을 포함한다.
    • 충격 파동 안에서 네 번째 파동은 종종 플랫형 파동으로 전개되지만 두 번째 파동은 그렇게 되는 경우가 드물다.
      
  • 드물게 두 번째 파동의 위치에 있는 ((수평)삼각형 패턴이 아닌) 횡보 패턴이 나왔을 때, 네 번째 파동 위치에 새로운 가격 극단을 포함하지 않는 (수평)삼각형 파동이 나타나 교대하기도 한다.
    
  • 정리하면, 충격 파동 내의 교대란, 두 개의 조정 파동 중 하나가 앞선 충격 파동의 종결점까지 돌아가거나 종결점을 지나면 다른 하나는 그렇게 하지 않는다는 의미이다.

• 연장은 교대의 한 형태이다. 왜냐하면, 동인 파동이 서로 길이를 교대하기 때문이다. 주로 세부 1파와 5파는 짧고 3파가 연장되지만, 때로 파동 1 혹은 파동 5에서 연장이 나타나면서 교대하기도 한다.
  
• (충격 파동 내에서 나타나는) 대각 삼각형 파동의 하위 파동 2와 4는 교대하지 않는다.
  • 대개 두 조정 파동은 모두 지그재그형이다.

3-1-3-4.채널링(Channeling)

채널은 평행한 두 선을 의미한다. 5파 패턴에서 주가는 채널의 상단과 하단 범위 내에서 움직이는 경향이 있다.

• 엘리어트는 평행한 추세의 채널이 종종 상당히 정확하게 충격 파동의 상단과 하단의 경계를 이룬다는 사실을 지적했다. 이 사실에 기초하여 가능한 일찍 채널을 잡아서 파동의 목표점과 향후 추세를 예측하는 데 활용해야 한다.
  　
• 초기에 충격파동의 채널을 설정하려면 최소한 세 가지 기준점이 필요하다.
  　
  • (상승 5파 기준 설명) 파동 3이 끝나면 파동 1의 종결점과 파동 3의 종결점을 잇고, 이 두 점을 이은 선과 평행한 선을 파동 2의 종결점으로부터 긋는다. 이 선은 파동 4의 경계선으로 가정할 수 있다.
    　
  • 파동 4가 이 평행선 하단에 닿지 않은 채 끝나면 파동 5의 경계를 예측하기 위하여 채널을 재구성해야 한다.
    　
    • 먼저 파동 2와 파동 4의 종결점을 잇는다. (채널 하단 재설정)
      　
    • 채널 하단에 평행한 경계선을 파동 3의 종결점으로부터 긋는다. (채널 상단 재설정)
      　
      • 파동 1과 파동 3이 정상적이라면 채널 상단은 파동 5의 종결점을 정확하게 보여준다.
        　
        • (이렇게 채널을 재구성하고 나면) 대부분의 경우, 파동 3은 상당히 길게 진행되기 때문에 기존의 시작점(파동 1의 종결점)은 최종 채널의 접점에서 배제된다.
          　
    • 파동 3이 거의 수직에 가까울만큼 비정상적으로 강하면 채널 상단이 너무 높은 곳으로 가게 된다.
      이때는 (파동 3의 종결점이 아닌) 파동 1의 종결점에서 시작하여 채널 하단에 평행하게 그은 선이 보다 유용하다.

3-2-1-1.출현 위치

모든 경우에 종결 쐐기형 파동은 더 큰 패턴의 종결부를 이루어 동력이 소진된다.

• 종결 쐐기형 파동은 주로 앞선 파동들이 ‘너무 빨리, 너무 많이’ 나아갔을 때 다섯 번째 파동의 위치에서 발생한다.
• 아주 적은 확률로 종결 쐐기형 파동이 A-B-C 형태의 C파동에서 나타난다.
• 이중 또는 삼중 3파의 경우 종결 쐐기형 파동은 마지막 C파동으로만 나타난다.

3-2-1-2.형태

• 종결 쐐기형 파동은 3-3-3-3-3 형태가 된다.
  • 종결 쐐기형 파동의 작용 파동을 구성하는 하위 3파는 종결을 시사한다.
• 쐐기형 파동의 다섯 번째 파동은 종종 초과 진행(throw-over)으로 끝난다.
• 거래량은 작은 규모의 쐐기형 파동이 진행함에 따라 줄어드는 경향을 보이지만 초과 진행 파동이 나타나면 언제나 급등한다.
• 드물게 다섯 번째 하위 파동이 저항선에 못 미치는 경우도 있다.

3-2-1-3.특징

• (상승 추세에서 나타나는) 상승 쐐기형은 약세 반전을 뜻하며 대개 최소한 시작점으로 되돌리는 급락으로 이어진다.
• 반대로 (하락 추세에서 나타나는) 하락쐐기형은 강세반전을 뜻하며 대개 급등으로 이어진다.

3-2-2-1.출현 위치

• 충격 파동에 속한 파동 1
• 지그재그형 파동에 속한 파동 A

3-2-2-2.형태

• 종결 쐐기형 파동과 마찬가지로 파동 1과 4가 중복되고 경계선이 수렴하면서 쐐기 모양을 만드는 특징은 그대로 유지된다.
• 그러나 하위 파동이 5-3-5-3-5의 패턴을 이룬다는 점이 다르다.
  • 선도쐐기형 파동의 구조는 작용파동을 구성하는 하위 5파가 지속을 시사해준다는 점에서 파동이론의 정신에 부합한다.

3-2-2-3.특징

• 선도 쐐기형 패턴을 판별하는 핵심적 요소는 세 번째 하위 파동에 비해 다섯 번째 하위 파동의 주가 변동이 훨씬 느리다는 것이다. 반면 첫 번째 파동과 두 번째 파동이 형성되는 단계에서는 대개 속도가 증가하고 폭이 확장된다.

3-2-2-4.주의 사항

• ‘선도 쐐기형 파동’과 훨씬 흔하게 나타나는 ‘첫 번째 파동 및 두 번째 파동의 연속 패턴(one-two, one-two 라고 부른다)’을 혼동하지 말아야 한다.
  • (1파 2파 나온 뒤, 3파가 연장되어 5파로 나오는 상황에서 ‘1-2-(1-2-…)’ 까지 보고 이를 선도 쐐기형과 혼동하지 말라는 뜻이다)
  • 참고) 원문에는 이 내용을 설명할 때 목적어를 leading diagonal(선도 쐐기형) 혹은 ending diagonal(종결 쐐기형) 이라고 정확히 나타내지 않고 this pattern이라고 지칭하여 설명했는데, 번역서(회색책)는 이 부분을 ‘종결’ 쐐기형으로 해석했다. 그러나 문맥상 ‘선도’ 쐐기형으로 해석하는 것이 맞다. 아래는 원문이다.

When diagonal triangles occur in the wave 5 or C position, they take the 3-3-3-3-3 shape that Elliott described. However, it has recently come to light that a variation on this pattern occasionally appears in the wave 1 position of impulses and in the wave A position of zigzags. The characteristic overlapping of waves 1 and 4 and the convergence of boundary lines into a wedge shape remain as in the ending diagonal triangle. However, the subdivisions are different, tracing out a 5-3-5-3-5 pattern. The structure of this formation (see Figure 1-20) fits the spirit of the Wave Principle in that the five wave subdivisions in the direction of the larger trend communicate a “continuation” message as opposed to the “termination” implication of the three-wave subdivisions in the ending diagonal. Analysts must be aware of this pattern to avoid mistaking it for a far more common development, a series of first and second waves. The main key to recognizing this pattern is the decided slowing of price change in the fifth subwave relative to the third. By contrast, in developing first and second waves, short term speed typically increases, and breadth (i.e., the number of stocks or subindexes participating) often expands.